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Valeurs immobilières : locaux commerciaux...

jeudi 8 janvier 2009

La toujours bien informée Isabelle Rey signe un court papier dans Le Monde d’hier soir (daté d’aujourd’hui, jeudi 8 janvier) qui titre sur l’atonie de ce marché des locaux commerciaux malgré quelques "grosses opérations".

En particulier elle cite une transaction (l’acquéreur est une foncière spécialisée dans les murs commerciaux) importante qui se serait faite sur la base d’un rendement (record... souligne-t-elle à juste titre) de 9,2 % !

Arrêtons nous un instant sur ce taux.

Presque 10 % de rendement alors que le Trésor US emprunte à quasiment taux "zéro" ...

Bien entendu, l’immobilier, même commercial, ne procure pas (plus) ce genre de niveau de revenu... pour les opérations nouvelles.

Cette affaire (ce niveau de taux "instantané" que l’on retrouvera ) s’explique en réalité à la fois par un fort besoin de liquidité des "enseignes" qui vendent leurs murs (leurs actifs immobiliers) ainsi que par une anticipation sur une très certaine correction à la baisse des valeurs locatives (largement corrélées à la marche des affaires).